Strategi Pilihan Netral Gamma Menggunakan strategi opsi gamma netral melibatkan pembuatan opsi posisi yang memiliki nilai keseluruhan gamma yang nol, atau sangat mendekati nol. Prinsipnya adalah untuk memastikan bahwa nilai delta posisi tersebut tetap stabil terlepas dari bagaimana keamanan mendasar bergerak. Strategi jenis ini sesuai untuk pemula dan kami hanya menyarankan untuk menggunakannya jika Anda memiliki pilihan trading pengalaman yang layak. Ini juga penting agar Anda memahami semua tentang pilihan orang-orang Yunani dan bagaimana mereka bekerja. Klik di sini untuk informasi lebih lanjut tentang orang-orang Yunani jika Anda tidak mengenal mereka. Di halaman ini kami telah menjelaskan lebih banyak tentang perdagangan gamma netral dan melihat beberapa cara strategi jenis ini dapat digunakan. Gamma Netral Diperdagangkan Dijelaskan Mengelola Volatilitas Posisi Perdagangan Mengejar Volatilitas Melindungi Keuntungan Bagian Isi Tautan Cepat Pilihan yang Dianjurkan Pialang Baca Tinjauan Kunjungi Pialang Baca Tinjauan Kunjungi Pialang Baca Review Kunjungi Pialang Baca Tinjauan Kunjungi Pialang Baca Tinjauan Kunjungi Broker Gamma Netral Diperdagangkan Dijelaskan Strategi pilihan gamma netral dapat Digunakan untuk membuat posisi baru atau menyesuaikan yang sudah ada. Tujuannya adalah untuk menggunakan kombinasi pilihan yang akan membuat keseluruhan nilai gamma mendekati nol mungkin. Nilai nol akan berarti bahwa nilai delta tidak boleh bergerak ketika harga keamanan yang mendasarinya bergerak. Ada beberapa alasan mengapa Anda ingin melakukan ini, yang kita lihat sedikit kemudian. Secara teknis Anda bisa menggunakan kombinasi opsi yang Anda inginkan untuk menciptakan posisi netral gamma. Dengan demikian strategi ini sedikit berbeda dari kebanyakan orang lain, di mana ada transaksi spesifik yang perlu Anda lakukan untuk menciptakan spread yang sesuai dengan tujuan Anda. Ini adalah sebagian besar mengapa kami hanya merekomendasikan bahwa trader berpengalaman menggunakan strategi ini yang Anda perlukan untuk dapat mengetahui dengan tepat apa yang ingin Anda lakukan dan mengapa. Mengelola Volatilitas Posisi Nilai gamma dari posisi opsi pada dasarnya mewakili volatilitas posisi tersebut. Oleh karena itu masuk akal bahwa menciptakan posisi netral gamma berguna jika Anda ingin terkena volatilitas sesedikit mungkin. Dengan menciptakan posisi yang bersifat gamma netral, namun delta positif, Anda bisa mendapatkan keuntungan dari keuntungan yang dapat diprediksi (dengan asumsi keamanan dasar bergerak seperti yang Anda harapkan) tanpa terkena kerugian eksponensial jika hal-hal tidak berubah seperti yang Anda prediksi. Ini berguna jika Anda ingin memegang posisi jangka panjang dengan keamanan yang Anda harapkan akan meningkat nilainya dari waktu ke waktu, namun ingin mengurangi efek dari pergerakan tak terduga. Volatilitas Terperinci yang Terpercaya Kemungkinannya untuk menciptakan posisi pilihan yang tidak terpengaruh oleh pergerakan harga pengaman yang mendasarinya, namun hal itu akan mendapat keuntungan dari perubahan volatilitas tersirat. Untuk melakukan ini Anda harus memastikan posisi kedua gamma netral dan delta netral. Melakukan hal itu akan secara efektif membuat Anda lama pada vega, yang berarti Anda akan mendapatkan keuntungan bila volatilitas tersirat naik. Ini adalah strategi yang berguna jika Anda mengidentifikasi peluang di mana volatilitas tersirat cenderung berubah, namun Anda tidak yakin ke arah mana harga keamanan akan bergerak, atau apakah akan bergerak sama sekali. Jika Anda tidak terbiasa dengan volatilitas tersirat, silakan klik di sini untuk informasi lebih lanjut. Melindungi Keuntungan Ketika opsi perdagangan kemungkinan besar Anda akan menghadapi skenario di mana posisi yang ada telah memberi Anda keuntungan yang layak dan Anda ingin melindungi beberapa atau semua keuntungan itu. Cara yang jelas untuk melakukan ini adalah dengan menutup posisi dan mengambil uang Anda, tapi Anda tidak akan dapat membuat keuntungan lebih lanjut jika Anda melakukan ini. Dengan menggunakan strategi netral gamma, Anda berpotensi memiliki yang terbaik dari kedua dunia dalam situasi seperti itu. Jika Anda menyesuaikan posisi Anda dengan cara yang membuatnya delta netral dan gamma netral, Anda akan otomatis menjadikannya theta netral juga. Ini berarti bahwa posisi Anda tidak akan terpengaruh oleh pergerakan harga lebih lanjut dalam keamanan yang mendasarinya atau dengan pembusukan waktu. Ini masih bisa mendapat keuntungan dari kenaikan volatilitas sekalipun. Ini adalah pendekatan yang tepat jika Anda telah menghasilkan keuntungan dengan keamanan yang mungkin bisa bergerak dalam harga secara signifikan segera (misalnya ada pengumuman pendapatan), namun Anda tidak yakin ke arah mana harga akan bergerak. Dengan membuat posisi Anda delta netral dan gamma netral Anda dapat melindungi keuntungan yang telah Anda buat dan membuat keuntungan lebih seiring volatilitas meningkat. Setelah Anda memperkirakan periode volatilitas akan berakhir, Anda kemudian dapat menyesuaikan posisi Anda lagi (atau menutupnya sepenuhnya) berdasarkan harapan Anda pada saat itu. Copyright copy 2017 OptionsTrading. org - All Right Reserved. An Introduction to Gamma-Delta Netral Option Spreads Pernahkah Anda menemukan strategi yang memanfaatkan sepenuhnya peluruhan pilihan theta yang menarik, tapi Anda tidak tahan terhadap risiko yang terkait. Pada saat yang sama Waktu, strategi konservatif seperti penulisan tulisan tertutup atau penulisan tulisan tertutup sintetis bisa terlalu membatasi. Penyebaran neutron gamma - delta mungkin hanya menjadi jalan tengah terbaik untuk masalah ini saat mencari cara untuk mengeksploitasi kerusakan waktu sambil menetralisir efek tindakan harga pada nilai posisi Anda. Pada artikel ini, perkenalkan anda dengan strategi ini. Belajar bahasa Yunani Untuk memahami penerapan strategi ini seperti yang dijelaskan di sini, pengetahuan tentang ukuran dasar Yunani yang terkait dengan pilihan sangat penting. Ini secara inheren berarti bahwa pembaca juga harus terbiasa dengan pilihan dan karakteristik mereka. Theta Theta adalah tingkat peluruhan dalam nilai opsi yang dapat dikaitkan dengan perjalanan satu hari. Dengan penyebaran ini, kita akan mengeksploitasi pembusukan theta untuk keuntungan kita untuk mendapatkan keuntungan dari posisi tersebut. Tentu saja, banyak spread lainnya melakukan ini tapi seperti yang Anda temukan, dengan melakukan lindung nilai terhadap net gamma dan net delta dari posisi kita, kita dapat dengan aman menjaga posisi kita tetap netral dalam hal harga. Strategi Untuk tujuan kita, kita akan menggunakan strategi penulisan rasio panggilan sebagai posisi inti kita. Dalam contoh ini, kita akan membeli opsi dengan harga strike yang lebih rendah daripada harga jualnya. Misalnya, jika kita membeli telepon dengan harga strike 30, kita akan menjual telepon dengan harga 35 strike. Tentu saja, kita tidak akan hanya melakukan strategi penulisan panggilan rasio reguler - kita akan menyesuaikan rasio dimana kita membeli dan menjual opsi untuk menghilangkan gamma net dari posisi kita secara material. Kita tahu itu dalam strategi pilihan rasio menulis. Lebih banyak pilihan ditulis daripada yang dibeli. Artinya ada beberapa pilihan yang dijual telanjang. Ini secara inheren berisiko. Risikonya di sini adalah jika reli saham cukup, posisinya akan kehilangan uang akibat eksposur tak terbatas terhadap sisi positifnya dengan pilihan telanjang. Dengan mengurangi gamma bersih menjadi nilai mendekati nol, kita menghilangkan risiko bahwa delta akan bergeser secara signifikan (dengan asumsi hanya kerangka waktu yang sangat singkat). Menetralisir Gamma Untuk menetralisir gamma secara efektif, pertama kita perlu menemukan rasio di mana kita akan membeli dan menulis. Alih-alih melalui sistem model persamaan untuk menemukan rasionya, kita dapat dengan cepat mengetahui rasio netral gamma dengan melakukan hal berikut: Temukan gamma dari setiap pilihan. Untuk menemukan nomor yang akan Anda beli, ambil gamma pilihan yang Anda jual, bundarkan ke tiga tempat desimal dan kalikan dengan 100. Untuk menemukan nomor yang akan Anda jual, ambil gamma pilihan yang Anda beli, sampai selesai. Ke tiga tempat desimal dan kalikan dengan 100. Misalnya, jika kita memiliki 30 panggilan kita dengan gamma sebesar 0.126 dan 35 panggilan kita dengan gamma sebesar 0,095, kita akan membeli 95 30 panggilan dan menjual 126 35 panggilan. Ingat ini adalah per saham, dan setiap opsi mewakili 100 saham. Membeli 95 panggilan dengan gamma sebesar 0.126 adalah gamma dari 1.197 (9.5000.126). Menjual 126 panggilan dengan gamma -0,095 (negatif karena menjualnya) adalah gamma -1,197 12,600 (-0,095). Ini menambahkan gamma bersih sebesar 0. Karena gamma biasanya tidak dibulatkan dengan baik ke tiga tempat desimal, gamma bersih Anda sebenarnya mungkin berbeda sekitar 10 poin sekitar nol. Tapi karena kita berurusan dengan jumlah yang begitu besar, variasi gamma net aktual ini tidak material dan tidak akan mempengaruhi penyebaran yang baik. Menetralisir Delta Sekarang kita memiliki gamma dinetralkan, kita perlu membuat delta bersih nol. Jika 30 panggilan kita memiliki delta 0,709 dan 35 panggilan kita memiliki delta 0.418, kita dapat menghitung yang berikut. 95 panggilan yang dibeli dengan delta 0,709 adalah 6.735,5. 126 panggilan terjual dengan delta -0.418 (negatif karena menjualnya) adalah -5,266,8. Hal ini menghasilkan delta bersih 1,468,7 positif. Untuk membuat delta bersih ini sangat mendekati nol, kita dapat menurunkan 1,469 saham dari underlying saham. Ini karena setiap saham memiliki delta 1. Ini menambahkan -1,469 ke delta, membuatnya -0,3, mendekati nol. Karena Anda tidak bisa kekurangan bagian, -0,3 sedekat kita bisa mendapatkan delta bersih menjadi nol. Sekali lagi, seperti yang kita nyatakan dalam gamma, karena kita berurusan dengan jumlah besar, ini tidak akan cukup besar untuk mempengaruhi hasil penyebaran yang baik. Memeriksa Theta Sekarang kita memiliki posisi kita secara efektif harga netral, mari kita periksa profitabilitasnya. 30 panggilan memiliki theta -0.018 dan 35 panggilan memiliki theta -0.027. Ini berarti: 95 panggilan yang dibeli dengan theta -0.018 adalah -171. 126 panggilan terjual dengan ata 0,027 (positif karena menjualnya) adalah 340,2. Hal ini menghasilkan net theta dari 169,2. Hal ini bisa diartikan sebagai posisi Anda membuat 169,20 per hari. Karena pilihan perilaku tidak disesuaikan setiap hari, Anda harus memegang posisi Anda kira-kira seminggu sebelum Anda bisa melihat perubahan dan keuntungan dari mereka. Profitabilitas Tanpa melalui semua persyaratan margin dan debit dan kredit bersih, strategi tersebut akan memerlukan sekitar 32.000 modal untuk disiapkan. Jika Anda memegang posisi ini selama lima hari, Anda bisa menghasilkan 846. Ini adalah 2,64 di atas modal yang dibutuhkan untuk mengatur ini - pengembalian yang cukup bagus selama lima hari. Dalam kebanyakan contoh kehidupan nyata, Anda akan menemukan posisi yang telah ditempuh selama lima hari akan menghasilkan sekitar 0,5-0,7. Ini mungkin tidak tampak seperti banyak sampai Anda menguangkan 0,5 dalam lima hari - ini merupakan pengembalian 36,5 per tahun. Kemungkinan Kelemahan Beberapa risiko dikaitkan dengan strategi ini. Pertama, Anda memerlukan komisi rendah untuk menghasilkan keuntungan. Inilah sebabnya mengapa penting untuk memiliki broker komisi yang sangat rendah. Pergerakan harga yang sangat besar juga bisa membuang ini dari kehancuran. Jika diadakan selama seminggu, penyesuaian yang diperlukan terhadap rasio dan lindung nilai delta tidak mungkin dilakukan jika diadakan untuk waktu yang lebih lama, harga saham akan memiliki lebih banyak waktu untuk bergerak ke satu arah. Perubahan volatilitas tersirat. Yang tidak dilindung nilai di sini, dapat menghasilkan perubahan dramatis dalam nilai posisi. Meskipun kita telah menghilangkan pergerakan harga sehari-hari, kita dihadapkan pada risiko lain: peningkatan eksposur terhadap perubahan volatilitas tersirat. Selama horizon waktu singkat dalam seminggu, perubahan volatilitas harus memainkan peran kecil dalam keseluruhan posisi Anda. Ini tidak berarti Anda tidak harus tetap memperhatikannya meskipun Garis Bawah Kita dapat melihat bahwa risiko rasio menulis dapat diturunkan secara matematis lindung nilai karakteristik tertentu dari opsi yang kita hadapi, bersama dengan menyesuaikan posisi kita di saham biasa yang mendasarinya. . Dengan melakukan ini, kita bisa mendapatkan keuntungan dari pembatalan theta dalam pilihan tertulis. Meskipun strategi ini menarik bagi sebagian besar investor, namun strategi ini hanya dapat dilakukan secara fungsional oleh profesional pasar karena tingginya biaya komisi yang terkait dengannya. Ukuran hubungan antara perubahan kuantitas yang diminta dari barang tertentu dan perubahan harga. Harga. Total nilai pasar dolar dari seluruh saham perusahaan yang beredar. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit pendek untuk quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit. Perintah stop-limit akan. Ronde pembiayaan dimana investor membeli saham dari perusahaan dengan valuasi lebih rendah daripada valuasi yang ditempatkan pada. Teori ekonomi tentang pengeluaran total dalam perekonomian dan pengaruhnya terhadap output dan inflasi. Ekonomi Keynesian dikembangkan. Orang Yunani: Risiko Gamma dan Penghargaan Gamma adalah salah satu orang Yunani yang lebih tidak jelas. Delta. Vega dan Theta umumnya mendapatkan sebagian besar perhatian, namun Gamma memiliki implikasi penting untuk risiko dalam strategi opsi yang dapat dengan mudah ditunjukkan. Pertama, meskipun, mari kita cepat meninjau apa yang Gamma mewakili. Seperti yang disajikan dalam bentuk ringkasan di Bagian II dari tutorial ini, Gamma mengukur tingkat perubahan Delta. Delta memberitahu kita berapa harga opsi akan berubah mengingat satu titik pergerakan yang mendasarinya. Tapi karena Delta tidak tetap dan akan meningkat atau menurun pada tingkat yang berbeda, dibutuhkan ukuran sendiri, yaitu Gamma. Delta, recall, adalah ukuran risiko terarah yang dihadapi oleh strategi pilihan apapun. Bila Anda memasukkan analisis risiko Gamma ke dalam trading Anda, Anda tahu bahwa dua Delta dengan ukuran yang sama mungkin tidak sama dengan hasilnya. Delta dengan Gamma yang lebih tinggi akan memiliki risiko lebih tinggi (dan potensi penghargaan, tentu saja) karena mengingat pergerakan yang tidak menguntungkan, Delta dengan Gamma yang lebih tinggi akan menunjukkan perubahan yang lebih besar. Gambar 9 menunjukkan bahwa Gamma tertinggi selalu ditemukan pada opsi di uang, dengan panggilan 110 Januari menunjukkan Gamma sebesar 5.58, yang tertinggi di seluruh matriks. Hal yang sama dapat dilihat untuk menempatkan 110. Risiko yang terjadi akibat perubahan Delta paling tinggi pada saat ini. (Untuk wawasan lebih jauh, lihat Opsi Net-Net Neutral Gamma. Gambar 9: Pilihan IBM untuk nilai Gamma. Nilai yang diambil pada 29 Desember 2007. Nilai Gamma tertinggi selalu ditemukan pada opsi di uang yang paling dekat dengan masa kadaluarsa. Sumber: OptionsVue 5 Pilihan Analisis Perangkat Lunak Dalam hal posisi Gamma. Penjual opsi put akan menghadapi gamma negatif (semua strategi penjualan memiliki gamma negatif) dan pembeli barang akan memperoleh Gamma positif (semua strategi pembelian memiliki Ganda positif. Tetapi semua nilai Gamma positif karena nilainya berubah dalam arah yang sama. Sebagai Delta (yaitu Gamma yang lebih tinggi berarti perubahan Delta yang lebih tinggi dan sebaliknya) Tanda berubah dengan posisi atau strategi karena Ganda yang lebih tinggi berarti potensi kerugian yang lebih besar bagi penjual dan bagi pembeli, potensi keuntungan lebih besar. Gammas di sepanjang rantai mogok mengungkapkan bagaimana Nilai gamma berubah Lihatlah Gambar 9, yang sekali lagi berisi matriks Gamma pilihan IBM untuk bulan Januari, Februari, April dan Juli. Jika kita melakukan panggilan keluar-of-the-money (ditunjukkan dengan panah), Anda Dapat melihat bahwa Gamma naik dari 0,73 pada bulan Januari untuk 125 panggilan keluar-of-the-money ke 5,58 untuk panggilan telepon pada bulan Januari 115, dan dari 0,83 untuk out-of-the-money 95 menjadi 5,58 untuk The-the-money 110 puts. Gambar 10: opsi IBM Delta Nilai. Nilai yang diambil pada 29 Desember 2007. Sumber: OptionVue 5 Pilihan Analisis Perangkat Lunak Gambar 11: Nilai IBM Pilihan Gamma. Nilai yang diambil pada 29 Desember 2007. Sumber: OptionVue 5 Perangkat Lunak Analisis Pilihan Mungkin lebih menarik, bagaimanapun, adalah apa yang terjadi pada nilai Delta dan Gamma sepanjang waktu ketika pilihannya tidak tersedia lagi. Melihat 115 pemogokan, Anda dapat melihat pada Gambar 11 bahwa kenaikan Gamma dari 1,89 pada bulan Juli menjadi 4,74 pada bulan Januari. Sementara tingkat yang lebih rendah daripada opsi panggilan di uang (lagi-lagi selalu merupakan serangan Gamma tertinggi entah menempatkan atau menelepon), keduanya terkait dengan penurunan, bukan nilai Delta yang meningkat, seperti yang terlihat pada Gambar 10. Meskipun tidak dilingkari, 115 panggilan Menunjukkan Delta untuk bulan Juli di 47.0 dan 26,6 untuk bulan Januari, dibandingkan dengan penurunan dari 56,2 di bulan Juli menjadi 52,9 pada bulan Januari untuk Deltas di-uangnya. Ini memberitahu kita bahwa pada saat di luar telepon 120 panggilan telah mendapatkan Gamma. Mereka telah kehilangan daya tarik Delta yang signifikan dari peluruhan nilai waktu (Theta). Nilai Gamma yang mewakili Gamma 5,58 berarti bahwa untuk setiap pergerakan satu titik dari Delta yang mendasarinya, pilihan itu akan berubah sebesar 5,58 (hal lain tetap sama). Melihat Delta untuk 105 Januari pada Gambar 10 untuk sesaat, yaitu 23,4, jika seorang trader membeli put, dia akan melihat Delta negatif pada opsi tersebut meningkat sebesar 3,96 Gamma s x 5, atau oleh 19,8 Deltas. Untuk memverifikasi ini, lihatlah nilai Delta untuk pemogokan 110 uang di tempat (lima poin lebih tinggi). Delta adalah 47,1, jadi itu adalah 23,7 Delta s lebih tinggi. Apa yang menyebabkan perbedaan Ukuran lain dari risiko dikenal sebagai Gamma Gamma. Perhatikan bahwa Gamma semakin meningkat saat putnya bergerak mendekati nilai uang. Jika kita mengambil rata-rata dua Gamma s (105 dan 110 pemogokan Gamma s), maka kita akan mendapatkan pencocokan lebih dekat dalam perhitungan kita. Misalnya, rata-rata Gamma dari dua pemogokan adalah 4.77. Dengan menggunakan angka rata-rata ini, bila dikalikan dengan 5 poin, memberi kita 22,75, sekarang hanya satu Delta (dari 100 kemungkinan Delta s) yang memusuhi Delta yang ada pada pemogokan 110 pada 23,4. Simulasi ini membantu untuk menggambarkan dinamika riskreward yang ditimbulkan oleh seberapa cepat Delta dapat berubah, yang terkait dengan ukuran dan laju perubahan Gamma (Gamma Gamma). Akhirnya, saat melihat nilai Gamma untuk strategi populer, kategorisasi, sama seperti dengan posisi Theta. Mudah dilakukan. Semua strategi penjualan bersih akan memiliki posisi negatif. Gamma dan strategi pembelian bersih akan memiliki Gamma positif bersih. Misalnya, penjual short call akan menghadapi posisi negatif Gamma. Yang jelas, risiko tertinggi bagi penjual panggilan adalah uang sungguhan, di mana Gamma paling tinggi. Delta akan meningkat dengan cepat dengan pergerakan yang merugikan dan dengan kerugian yang belum direalisasi. Bagi pembeli telepon, di situlah keuntungan potensial yang belum direalisasi tertinggi untuk langkah yang menguntungkan dari yang mendasarinya.
No comments:
Post a Comment